1月25日晚间，“全球第一钻戒品牌”迪阿股份（301177.SZ）发布2023年年度业绩预告，公司预计营业收入为20.71亿元至22.89亿元，预计实现归母净利润6036.27万元至9044.99万元。

2023年，国内外市场宏观环境复杂多变,消费行业均受到一定程度的冲击。在消费环境承压的背景下，钻石行业正经历着市场的周期性调整。特别是在钻石镶嵌饰品这一可选消费品类上，市场复苏进程缓慢。同时，随着部分消费者开始重视黄金的避险属性，黄金需求提升，导致市场恢复的步伐比预期要慢。迪阿股份作为全自营模式下的钻石镶嵌龙头企业，短期承压不改长期发展态势。

面对挑战，迪阿股份迅速调整战略，着手品牌和渠道的双重升级。这不仅是对现状的一种应对，也是对未来市场周期的长期布局。公司通过关闭与品牌形象不符的门店，聚焦门店经营质量，提高盈利能力，实施渠道优化。

这一系列的策略调整在短期内对迪阿股份的财务表现产生了影响。公司根据《企业会计准则》对受影响的门店进行了资产减值准备，并对因提前闭店无法收回的租赁押金计提了坏账准备。这些审慎的财务决策在短期内对利润造成影响，但从长远看，确保了公司资产质量、财务健康以及长期高质量发展。

迪阿股份的2023年，是战略转型的一年。尽管面临短期的业绩压力，但公司的主动品牌升级和渠道优化，以及对技术创新的坚持，为其在未来钻石行业中的稳定发展和周期穿越打下了坚实的基础。

钻石行业暂时进入调整期，长期天然钻稀缺不可替代

回顾天然钻石的发展历史，可以发现钻石的价格稳定性高于黄金，更适用于对抗通货膨胀。在过去的52年中，钻石价格平缓上涨，毛坯钻和成品钻的平均年化增长率分别为4%和3%，有效抵消了多数情况的通货膨胀。主要的价格下调仅经历过6次，除了1980年全球性资产泡沫破裂引起60%的钻石价格暴涨暴跌外，每次价格下调幅度都保持在20%以内。而黄金经历的价格下调次数是钻石的百倍之多。

天然钻石的价值在于其稀缺性，这是其它如黄金和培育钻石无法比拟的。近年来，成品钻石的价格指数之所以下跌，主要是由于市场在前期需求的推动下产生了过量的库存，导致供给过剩。经历了2010年至2020年的十年供应过剩后， Frost&Sullivan 预计至2030年全球钻石市场将面临 1.59 亿克拉的供需缺口。随着钻石产量回落，钻石的长期稀缺性得到恢复，价格指数也将逐渐回升。

从另一个角度看，尽管天然钻石的原材料价格近期出现了下跌，但品牌钻石饰品的价格并未出现相应的降幅。这种现象揭示了即便在原材料成本下降的情况下，品牌价值和消费者对品牌珠宝的认知仍然支撑着高溢价，显示出消费者对于品牌和品质的持续追求。

培育钻石作为一个新兴产业，在市场初期确实会引起一定的波动，但从本质上来说，培育钻石是工业化生产的产品，其市场定位与天然钻石有着本质的不同。钻石行业通过建立“钻石=爱情”的理念，为钻石增添了高额的商业价值。培育钻石虽然在工艺上可与天然钻石媲美，但由于缺乏天然稀缺性，它们并不享有相同的价值。

天然钻石作为地球上的瑰宝，在地幔深处经历了数百万年的历练，其稀有性、美丽和历史意义使之成为了奢侈与浪漫的代名词，未来无疑将继续闪耀其独特的光芒。总的来说，虽然短期内钻石行业进入周期性调整，但钻石的稀缺性和商业价值长期不可替代，经过这一阶段性的调整后，钻石行业预期将迎来新的增长和发展机遇。

优化渠道升级品牌，以长期主义穿越周期

在钻石行业周期性调整的背景下，迪阿股份正通过深度渠道优化和品牌形象升级，聚焦门店经营质量提升和盈利能力改善，主动调整低势能门店，迎接其长期主义的发展战略。

通过这一系列的调整和优化，公司门店的整体经营效益将得以提升。2023年前三季度，公司新开门店19家，累计关闭门店113家，净减少门店94家。截至2023年9月末，公司全球门店数量为594家，均为自营门店。

此外，迪阿股份还启动“全球高端旗舰店计划”，入驻全球地标性高端商场，推动了品牌形象的升级。目前，DR在全球拥有500多家真爱体验店，覆盖200余个城市；DR在法国巴黎卢浮宫开设有一家国际旗舰店，也是首家入驻巴黎卢浮宫的珠宝品牌。在中国市场，DR将品牌高端旗舰店落地中国多个商场，立足西安SKP、长沙IFS、上海港汇恒隆广场，正式开启“全球高端旗舰店计划”。通过渠道升级，公司将与各高端商圈实现共赢，提升用户体验，同时提升品牌整体形象。

迪阿股份在全球的分布也显示了其市场布局策略。在法国巴黎和中国香港，这两个全球地标城市的选择无疑是基于其品牌在国际市场中的地位和影响力。在中国市场，门店主要布局在三线及以上城市，其中一二线城市的门店数量达到374家，占比约63.18%，显示了公司品牌在这些高消费能力城市的深度渗透。

这种经营策略的调整，不仅仅是门店数量的增减，更是一次品牌势能的提升。通过关闭表现不佳或不符合品牌形象的门店，迪阿股份能够更加集中资源于高效益的区域，同时保持品牌的高端形象，使得公司能够更好地在周期性市场波动中稳健前。

除了门店形象上持续进行优化与迭代，公司通过线上营销活动激活私域社群，同时通过线下异业合作，促进零售空间的升级。在产品设计方面，迪阿股份与法国、意大利等国的工坊合作，引入新工艺，不断完善其产品线。这种全方位的策略，结合品牌、渠道和产品的综合力量，构建了迪阿股份的长期核心竞争力。

随着渠道优化和品牌升级的逐步推进，公司对未来的市场占有率有了更多的展望。目前，“DR全球钻戒第一品牌”的印象已经深入人心，未来的5至10年，公司将围绕用户需求，利用中国市场的短视频优势进行品牌传播，发挥新媒体运营和供应链柔性定制的能力，持续提升品牌形象、渠道体验和商业模式，有望在中国市场赢得更多的市场份额，推动核心主品牌营业收入目标达到100亿以上。

全方位打造真爱“婚嫁文化”，跃进全球奢侈品企业百强

随着年轻一代成为结婚市场的新主力军，他们对婚礼的个性化需求日益增长。根据美团的用户调研数据，准备婚礼的人群所购买的服务种类从2020年的平均8.4项上升至2023年的8.8项，显示出持续的增长态势。特别是订婚策划、求婚策划和婚礼跟拍等服务的需求显著增加。

迪阿股份旗下DR品牌通过其“用一生爱一人”的品牌理念成功打开了钻戒市场的知名度。目前，公司品牌在全网粉丝数超3000万，新媒体全渠道日均总曝光超过1亿次，单年度累计曝光达398亿次。基于这一成就，公司不仅限于钻戒产品，而是积极布局全方位的婚嫁文化，旨在为消费者提供从求婚到婚后的全周期服务，将“真爱”理念贯穿始终。

迪阿股份正致力于构建一个全面的真爱“婚嫁文化”系统，旨在为婚嫁场景下的消费者提供一个完整的购物和体验旅程。这个系统不仅包括了钻戒等传统珠宝产品，还延伸至婚宴、婚礼策划、婚纱摄影、婚礼跟拍和婚庆用品等服务，以满足新一代消费者对个性化和一站式婚礼服务的需求。同时，DR品牌通过各种推广活动和新媒体渠道的整合传播，强化了其品牌理念，并与消费者建立了更深层次的情感联系。

为了深入挖掘婚嫁场景下的消费需求，迪阿股份在产品和服务创新上不断推陈出新。公司推出了定制化服务，以满足消费者对于个性化和独特婚礼体验的需求。此外，迪阿股份还扩展了其黄金产品线，融合中式浪漫元素和品牌理念，推出了“DR 小金心”等典藏黄金系列产品。公司与非遗传承人程淑美工艺美术大师合作，由其监制打造了传世力作非遗工艺黄金套系，产品系列的延伸为公司打开增量需求奠定基础，蓄势中期成长。

此外，公司通过投资并购积极拓展珠宝产业链，丰富婚嫁相关产品和服务的种类，从而在行业内形成差异化竞争优势。迪阿股份表示，未来将继续在珠宝产业进行布局，致力于构建成为一个多品类、多品牌的新奢侈消费品集团。

尽管钻石行业可能短期内会经历周期性的调整，对业绩产生影响，但迪阿股份持续坚持长期发展的战略，通过优化渠道和升级品牌形象来穿越周期性波动。公司的战略规划不仅仅局限于钻戒产品本身，而是在“婚嫁文化”上进行纵横拓展，同时完善珠宝行业的品类和品牌矩阵，以开辟新的增长空间。

据德勤发布第十版《全球奢侈品力量》，迪阿股份已跻身2023全球奢侈品公司百强。展望未来，公司增长的潜力在于中国钻石消费市场的持续扩大，以及公司品牌在中国市场中的线下门店铺设潜在的巨大拓展空间。此外，公司丰富的产品线，如婚嫁黄金系列等，将进一步满足消费者的多样化需求，促进复购行为，并有助于逐步提升客单价。

长期来看，迪阿股份通过持续的渠道管理优化和品牌形象提升，结合对市场动态的敏感把握，未来在稳步增长的同时，也将不断开拓新的市场增长点。在长期主义的战略指导下，公司的经营模式和市场布局有望实现更全面的发展。